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在岸人币单月贬幅26年高!陆建商喊苦:外币债负担骤增

穆迪直指,建商赚的几乎都是人民币,许多业者并未替外币债进行汇率避险。也因此,人民币大幅贬值,导致其人币计算的外币债及相关利息费用大幅上升,这削弱了业者的槓桿能力及利息覆盖率(interest coverage)。

根据人民法院报的资料,截至7月为止,建商申请破产的件数已较去年同期跳增50%、来到274件。不只如此,从上半年的财报更可发现,中国前10大建商中,有9家的债务大增,财报显示其槓桿比率(net gearing ratio,即净负债权益比率、net debt over total equity)日益攀高。

其中,恒大集团尚未偿还的债务有8,130亿元人民币(相当于1,136亿美元)。恒大董事局副主席夏海钧去(2018)年曾誓言,要在今年底将槓桿比率压低至100%、明年续降至70%,但恒大今年1-6月的槓桿比率却不降反升、来到152.1%。

全球开发中国家负债史上高、中国为最大推手英国金融时报、Zero Hedge报导,国际金融协会(Institute of International Finance, IIF)7月15日最新公布的统计显示,2019年第一季(1-3月)全球前30大新兴国家的负债总额来到历史高69.1兆美元,对整体国内生产毛额(GDP)的佔比也从一年前的212.4%攀升至216.4%、刷新史上高。

这份数据涵盖了企业与家庭的负债。报告指出,导致公司债上扬的最大推手一直是中国,当地企业负债对GDP的佔比在3月超过155%、相当于21兆美元,远多于20年前的100%、5兆美元。

债市顾问机构Fundamental Intelligence创办人David Spegel警告,中国企业发行的公司债,佔今年新兴市场公司债发行总额的42%,这恐拉高明后两年的违约风险。

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